14 नवंबर 1972 को अमेरिकी शेयर बाजार के प्रमुख सूचकांक डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (Dow Jones Industrial Average—DJIA) ने पहली बार 1,000 अंकों से ऊपर बंद होकर वित्तीय इतिहास में एक महत्त्वपूर्ण उपलब्धि दर्ज की। उस दिन सूचकांक 6.09 अंक की बढ़त के साथ 1,003.16 पर बंद हुआ। यह उपलब्धि केवल एक गोल संख्या पार करने की घटना नहीं थी, बल्कि अमेरिकी शेयर बाजार के लंबे विकास और निवेशकों की बदलती उम्मीदों का प्रतीक भी बनी।

1,000 अंकों का ऐतिहासिक पड़ाव

डाउ जोन्स ने 1966 की शुरुआत में कारोबार के दौरान पहली बार 1,000 अंकों का स्तर छुआ था। हालांकि उस समय वह इस स्तर के ऊपर टिक नहीं पाया और बाजार बंद होने तक नीचे आ गया। इसके बाद कई वर्षों तक सूचकांक 1,000 के आसपास पहुंचता और पीछे हटता रहा। आखिरकार 14 नवंबर 1972 को उसने पहली बार दिन का कारोबार 1,003.16 अंकों पर समाप्त किया।

S&P Dow Jones Indices के ऐतिहासिक माइलस्टोन रिकॉर्ड में 14 नवंबर 1972 को 1,000 अंकों के ऊपर पहली क्लोजिंग की तारीख और 1,003.16 का बंद स्तर दर्ज है। यह अंतर महत्त्वपूर्ण है—किसी सूचकांक का दिन के दौरान किसी स्तर को छूना और उस स्तर से ऊपर कारोबार समाप्त करना दो अलग बातें हैं।

डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज क्या है?

डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज अमेरिका के सबसे पुराने और चर्चित शेयर बाजार सूचकांकों में से एक है। इसे आम तौर पर ‘डाउ’ या ‘DJIA’ कहा जाता है। इसकी शुरुआत 26 मई 1896 को चार्ल्स डाउ और एडवर्ड जोन्स से जुड़े वित्तीय प्रकाशन-व्यवसाय की पहल के तहत हुई थी। शुरुआती सूचकांक में 12 औद्योगिक कंपनियां शामिल थीं। समय के साथ अमेरिकी अर्थव्यवस्था में आए बदलावों के अनुरूप इसकी संरचना भी बदली।

आज DJIA में अमेरिका की 30 प्रमुख और प्रतिष्ठित सार्वजनिक कंपनियां शामिल होती हैं। इसे अमेरिकी शेयर बाजार और बड़ी कंपनियों के प्रदर्शन का एक संकेतक माना जाता है। हालांकि यह पूरे अमेरिकी शेयर बाजार का प्रतिनिधित्व नहीं करता, क्योंकि इसमें हजारों सूचीबद्ध कंपनियों के बजाय केवल 30 चयनित कंपनियां शामिल हैं।

सूचकांक की गणना कैसे होती है?

डाउ जोन्स की एक विशेषता यह है कि यह बाजार पूंजीकरण के बजाय मूल्य-भारित (price-weighted) सूचकांक है। इसका अर्थ है कि इसमें शामिल कंपनियों के शेयरों की कीमतें सूचकांक पर अलग-अलग प्रभाव डालती हैं। सामान्य रूप से अधिक कीमत वाले शेयर का प्रभाव कम कीमत वाले शेयर की तुलना में अधिक हो सकता है, भले ही संबंधित कंपनी का कुल बाजार मूल्य छोटा हो।

सूचकांक की गणना केवल 30 शेयरों की कीमतों को जोड़कर साधारण औसत निकालने से नहीं होती। स्टॉक स्प्लिट, कंपनियों के बदलाव और अन्य तकनीकी घटनाओं के प्रभाव को समायोजित करने के लिए एक विशेष ‘डाउ डिवाइजर’ (Dow Divisor) का उपयोग किया जाता है। इस व्यवस्था का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि ऐसी तकनीकी घटनाओं से सूचकांक में कृत्रिम उछाल या गिरावट न दिखाई दे।

1972 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था और बाजार का माहौल

नवंबर 1972 में अमेरिका में राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन दोबारा चुनाव जीत चुके थे। उस समय आर्थिक गतिविधियों और कंपनियों के मुनाफे को लेकर निवेशकों में आशावाद दिखाई दे रहा था। 1,000 अंकों के ऊपर डाउ का बंद होना इस सकारात्मक बाजार भावना के साथ जुड़ा। उस दिन न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में लगभग 2.02 करोड़ शेयरों का कारोबार हुआ था।

हालांकि उस समय भी वित्तीय विश्लेषक इस बात पर जोर देते थे कि किसी गोल संख्या का पार होना अपने आप में बाजार की मजबूती या भविष्य की तेजी की गारंटी नहीं है। सूचकांक का स्तर निवेशकों की मनोवैज्ञानिक धारणा को प्रभावित कर सकता है, लेकिन शेयर बाजार का वास्तविक मूल्यांकन कंपनियों की आय, ब्याज दरों, आर्थिक वृद्धि, मुद्रास्फीति और निवेशकों की अपेक्षाओं जैसे अनेक कारकों पर निर्भर करता है।

पहली क्लोजिंग के बाद भी स्तर पर टिकना आसान नहीं था

14 नवंबर 1972 को 1,003.16 पर बंद होना ऐतिहासिक उपलब्धि थी, लेकिन इसका अर्थ यह नहीं था कि डाउ इसके बाद लगातार 1,000 अंकों से ऊपर ही बना रहा। सूचकांक बाद के समय में फिर 1,000 से नीचे चला गया। वह इस स्तर के ऊपर स्थायी रूप से टिकने में कई वर्ष और लगा; 1982 में उसने फिर से 1,000 अंकों के ऊपर मजबूती से कारोबार करना शुरू किया।

इससे बाजार के इतिहास का एक महत्त्वपूर्ण पहलू सामने आता है—किसी माइलस्टोन को पहली बार पार करना और उसके ऊपर लंबे समय तक बने रहना अलग-अलग उपलब्धियां हैं। 1972 की तारीख पहली बार ऊपर बंद होने का रिकॉर्ड है, न कि उस स्तर के ऊपर निरंतर तेजी की शुरुआत का निर्णायक प्रमाण।

वित्तीय इतिहास में इस उपलब्धि का महत्व

डाउ जोन्स का 1,000 अंकों के ऊपर बंद होना उस दौर में निवेश जगत के लिए बड़ी खबर थी। न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के कारोबारी फ्लोर पर उत्साह दिखाई दिया और वित्तीय संस्थानों ने इसे बाजार के इतिहास का उल्लेखनीय क्षण माना। समाचार पत्रों और आर्थिक विश्लेषकों ने इस उपलब्धि पर चर्चा की, हालांकि कुछ ने इसके दीर्घकालिक आर्थिक महत्व को लेकर सावधानी भी बरती।

आगे चलकर डाउ ने 1987 में पहली बार 2,000, 1991 में 3,000 और 1999 में 10,000 अंकों के ऊपर क्लोजिंग दर्ज की। इन पड़ावों ने दिखाया कि दशकों के दौरान अमेरिकी शेयर बाजार का नाममात्र सूचकांक स्तर किस तरह बढ़ा। लेकिन अंकों में वृद्धि को सीधे निवेशकों की वास्तविक संपत्ति या अर्थव्यवस्था की सेहत का पूर्ण माप नहीं माना जा सकता; इसके लिए मुद्रास्फीति, लाभांश, बाजार की व्यापकता और अन्य सूचकों को भी देखना आवश्यक है।

14 नवंबर 1972: एक तारीख, कई आर्थिक सबक

डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज का 14 नवंबर 1972 को 1,003.16 अंकों पर बंद होना अमेरिकी वित्तीय बाजार के इतिहास का एक यादगार मील का पत्थर है। इसने 1966 में पहली बार दिन के कारोबार के दौरान 1,000 का स्तर छूने और 1972 में पहली बार उसके ऊपर बंद होने के बीच का अंतर भी स्पष्ट किया।

यह घटना बताती है कि शेयर बाजार के सूचकांक केवल संख्याएं नहीं होते; वे कंपनियों के प्रदर्शन, निवेशकों की उम्मीदों और व्यापक आर्थिक परिस्थितियों के बारे में संकेत देते हैं। साथ ही, किसी ऐतिहासिक स्तर को पार करने की खबर को समझते समय यह देखना जरूरी है कि सूचकांक ने उस स्तर को केवल छुआ था, उसके ऊपर बंद हुआ था या लंबे समय तक वहां बना रहा था।