सोमवार को शुरुआती कारोबार में Gold और Silver में तेजी दिखी। COMEX पर Gold करीब 0.47% और Silver करीब 1.96% ऊपर रहा। अब इस सप्ताह डॉलर, US bond yields, Fed की policy outlook और geopolitical tensions bullion की अगली दिशा तय करने वाले प्रमुख factors होंगे।
नई दिल्ली: पिछले सप्ताह की तेज गिरावट के बाद सोमवार को Gold और Silver prices में recovery देखने को मिली। अंतरराष्ट्रीय बाजार में COMEX Gold करीब 0.47% बढ़कर $4,182 प्रति ounce के आसपास कारोबार कर रहा था, जबकि Silver करीब 1.96% चढ़कर $61.60 प्रति ounce पर पहुंच गया।
हालांकि, यह तेजी ऐसे समय आई है जब पिछले सप्ताह दोनों precious metals में sharp correction देखने को मिला था। Gold futures पिछले सप्ताह करीब 3.7% और Silver करीब 6.7% गिरकर बंद हुए थे।
अब investors की नजर इस सप्ताह के macroeconomic और geopolitical developments पर रहेगी, क्योंकि इनमें बदलाव से bullion में फिर volatility बढ़ सकती है।
पिछले सप्ताह क्यों गिरे Gold और Silver?
पिछले सप्ताह precious metals पर मुख्य दबाव US dollar और Treasury yields में मजबूती से आया।
Gold और Silver interest-bearing assets नहीं हैं। इसलिए जब US Treasury yields बढ़ती हैं, तो non-yielding bullion रखने की opportunity cost बढ़ जाती है। मजबूत dollar भी international buyers के लिए gold और silver को महंगा बनाता है।
इसी वजह से सितंबर के अंत में softer inflation data और Fed rate-hike expectations में कमी से मिले support के बावजूद higher yields और stronger dollar ने bullion gains को सीमित किया था।
सोमवार को Gold-Silver में क्यों आई तेजी?
सोमवार की शुरुआती तेजी के पीछे सबसे बड़ा factor US Federal Reserve की immediate rate-hike expectations में कमी रहा।
हालिया US employment data कमजोर रहने के बाद markets में अक्टूबर में Fed द्वारा rate hike की संभावना काफी कम हुई है। Reuters के मुताबिक, October rate hike की probability पहले करीब 70% थी, जो बाद में लगभग 22% तक गिर गई। हालांकि दिसंबर में rate hike की संभावना अभी भी बनी हुई है।
कम rate-hike expectations आम तौर पर gold के लिए supportive होती हैं क्योंकि इससे yields पर दबाव आने और bullion की relative attractiveness बढ़ने की संभावना रहती है।
इस हफ्ते Dollar रहेगा बड़ा Trigger
Bullion traders के लिए US dollar index इस सप्ताह सबसे महत्वपूर्ण indicators में से एक रहेगा।
यदि dollar मजबूत होता है, तो आम तौर पर dollar-denominated gold और silver पर दबाव बढ़ सकता है।
इसके उलट dollar में कमजोरी आने पर precious metals को support मिल सकता है।
फिलहाल gold को Fed expectations से कुछ support मिला है, लेकिन मजबूत dollar gains को सीमित कर रहा है। Reuters के अनुसार सोमवार को gold की तेजी के बावजूद firmer dollar ने gains पर cap लगाया।
US Treasury Yields पर भी रहेगी नजर
Gold की अगली दिशा में US Treasury yields की भूमिका भी अहम रहेगी।
Higher bond yields bullion के लिए headwind हैं क्योंकि investors को relatively safer fixed-income assets से ज्यादा return मिल सकता है।
इसके विपरीत yields में गिरावट gold और silver के लिए supportive environment बना सकती है।
इसलिए इस सप्ताह dollar और yields में किसी भी बड़े move का सीधा असर bullion prices पर देखने को मिल सकता है।
Fed Minutes से मिल सकता है बड़ा संकेत
इस सप्ताह investors की नजर September Federal Open Market Committee (FOMC) meeting के minutes पर भी रहेगी।
इन minutes से यह संकेत मिल सकता है कि Fed officials आने वाले महीनों में interest rates को लेकर किस दिशा में सोच रहे हैं।
यदि minutes से dovish संकेत मिलते हैं और rate-cut या softer monetary policy की उम्मीद बढ़ती है, तो gold को support मिल सकता है।
वहीं अगर Fed officials inflation और rates को लेकर ज्यादा hawkish नजर आते हैं, तो dollar और yields मजबूत होकर bullion पर दबाव डाल सकते हैं।
US-Iran Tensions भी महत्वपूर्ण
Gold की traditional safe-haven demand को देखते हुए US-Iran geopolitical tensions भी इस सप्ताह महत्वपूर्ण factor रह सकती हैं।
अगर tensions बढ़ती हैं, तो investors riskier assets से निकलकर gold जैसे safe-haven assets की ओर जा सकते हैं।
लेकिन अगर geopolitical tensions कम होती हैं और oil supply concerns भी घटते हैं, तो bullion का geopolitical premium कम हो सकता है।
इसलिए इस सप्ताह gold के लिए geopolitical news दोतरफा असर डाल सकती है।
RBI Policy पर भी रहेगी नजर
भारतीय investors के लिए global factors के अलावा Reserve Bank of India की monetary policy decision भी महत्वपूर्ण होगी।
बाजार RBI के policy signals पर नजर रखेगा, क्योंकि domestic interest rates और रुपये की चाल भारतीय bullion prices को प्रभावित कर सकती है।
खास तौर पर global gold price के साथ USD/INR movement का असर MCX gold पर महत्वपूर्ण होता है।
अगर रुपया कमजोर होता है, तो international gold prices में सीमित तेजी के बावजूद घरेलू gold prices को अतिरिक्त support मिल सकता है।
MCX पर Gold-Silver की स्थिति
पिछले सप्ताह domestic market में भी bullion में correction आया था।
MCX पर December Gold futures करीब ₹1.50 लाख प्रति 10 ग्राम पर बंद हुए थे, जो सप्ताह के दौरान लगभग 2% की गिरावट थी।
वहीं December Silver futures करीब ₹2.25 लाख प्रति किलोग्राम पर बंद हुए और सप्ताह में लगभग 4% टूटे।
इसलिए सोमवार की international recovery को फिलहाल एक rebound के तौर पर देखना ज्यादा उचित है। लगातार तेजी की पुष्टि के लिए prices को आगे के sessions में dollar और yields के दबाव से निकलना होगा।
Silver में ज्यादा Volatility क्यों?
Gold की तुलना में Silver ज्यादा volatile रह सकता है।
इसकी वजह है कि silver को precious metal के साथ-साथ industrial metal के तौर पर भी इस्तेमाल किया जाता है।
इसलिए silver की कीमत पर investment demand के अलावा industrial commodities और global economic growth की expectations का भी असर पड़ता है।
पिछले सप्ताह silver की करीब 6.7% गिरावट gold की करीब 3.7% गिरावट से ज्यादा रही थी। सोमवार को भी silver ने gold की तुलना में तेज recovery दिखाई और करीब 2% चढ़ा।
Government Debt भी Gold के लिए Long-Term Factor
Gold के लिए सिर्फ short-term interest rates ही नहीं, बल्कि बढ़ता government debt और fiscal concerns भी long-term support factor बन सकते हैं।
Reuters के मुताबिक, US government debt हाल में $40 trillion के स्तर से ऊपर पहुंच गया। UBS analyst Giovanni Staunovo ने बढ़ते government debt को gold के लिए structural tailwind बताया है।
हालांकि, यह long-term factor है और इसका असर dollar, yields तथा investor sentiment जैसे short-term drivers के साथ मिलकर दिखाई देता है।
इस सप्ताह किन Factors पर रखें नजर?
Bullion investors के लिए इस सप्ताह broadly ये factors सबसे महत्वपूर्ण रहेंगे:
| Factor | Gold/Silver पर संभावित असर |
|---|---|
| US Dollar | Dollar मजबूत होने पर दबाव |
| US Treasury Yields | Yields बढ़ने पर दबाव |
| Fed Policy Expectations | Dovish outlook supportive |
| FOMC Minutes | Rate outlook के लिए महत्वपूर्ण |
| US-Iran Tensions | Tension बढ़ने पर safe-haven demand |
| RBI Policy | Indian bullion prices के लिए महत्वपूर्ण |
| USD/INR | रुपये की कमजोरी domestic prices को support कर सकती है |
| Global Industrial Demand | Silver के लिए खास तौर पर महत्वपूर्ण |
क्या Gold और Silver फिर तेजी पकड़ेंगे?
अभी यह कहना जल्दबाजी होगी कि पिछले सप्ताह की गिरावट खत्म हो गई है और नया uptrend शुरू हो चुका है।
सोमवार की तेजी के पीछे softer Fed expectations का support है, लेकिन strong dollar और elevated yields अभी भी प्रमुख headwinds हैं।
इसलिए आने वाले sessions में bullion का trend काफी हद तक इस बात पर निर्भर करेगा कि US macro data, Fed communication और bond market किस दिशा में जाते हैं।
Gold को geopolitical uncertainty और fiscal concerns से support मिल सकता है, जबकि Silver में industrial demand के कारण अतिरिक्त volatility बनी रह सकती है।
Bottom Line
Gold और Silver ने पिछले सप्ताह की तेज गिरावट के बाद सोमवार को recovery दिखाई। COMEX Gold करीब 0.47% और Silver लगभग 1.96% ऊपर था।
लेकिन इस तेजी को अभी definitive trend reversal कहना जल्दबाजी होगी।
इस सप्ताह US dollar, Treasury yields, Fed की monetary policy expectations, FOMC minutes, US-Iran tensions और RBI policy bullion prices के प्रमुख drivers रहेंगे।
Gold के लिए softer Fed expectations और safe-haven demand positive factors हैं, जबकि मजबूत dollar और ऊंची yields downside risk पैदा कर रहे हैं।
Silver में उतार-चढ़ाव और ज्यादा रह सकता है क्योंकि इसके ऊपर precious-metal demand के साथ industrial demand का भी असर पड़ता है।
इसलिए इस सप्ताह bullion market में “तेजी या गिरावट” के बजाय volatility और two-way movement पर नजर रखना ज्यादा महत्वपूर्ण होगा।
